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    基金基礎知識

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    1、什么是證券投資基金?

    證券投資基金(以下簡稱基金)是指通過發售基金份額,將眾多投資者的資金集中起來,形成獨立資產,由基金托管人托管,基金管理人管理,以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

    2、基金各參與方

     投資者:自然人、機構。

     基金管理人:負責基金發起于經營管理的專業性機構,由基金管理公司擔任?;鸸芾砉矩撠熁鸬耐顿Y操作和日常管理,在基金運作中具有核心作用?;甬a品設計、基金份額的銷售與注冊登記、基金資產的管理等重要職能多由基金管理人承擔,而基金資產凈值的計算和公告也由基金管理人負責。在我國,基金管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。

     基金托管人:依據基金運行中管理與保管分開的原則對基金管理人進行監督和保管基金資產的機構。通常由有實力的商業銀行或信托投資公司擔任。

     基金注冊登記機構:負責投資者賬戶的管理和服務、負責基金單位的注冊登記以及紅利發放等具體投資者服務內容的專門機構。如中國證券登記結算公司。

     基金代銷機構:接受基金管理公司委托,代理開放式基金認購、申購和贖回業務的機構?;鸫N機構可以是商業銀行、證券公司、第三方基金銷售公司。

     監管機構:中國證監會。

    3、基金的特點

    (1)集合理財,專業管理;

    2)組合投資,分散風險;

    3)利益共享,風險共擔;

    4)嚴格監管,信息透明;

    5)獨立托管,保障安全。

    與直接投資股票或者債券不同,證券投資基金是一種間接投資工具,在反映的經濟關系、投資收益與風險的大小方面與股票、債券和銀行存款等金融工具并不完全相同。

    4、基金的分類

     

    類別

    概念

    開放式基金

    是指基金份額總額不固定,基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的一種基金運作方式。開放型基金又根據風險偏好的不同分為股票型、債券型、混合型、貨幣型等。

    股票型

    是指以股票為投資對象的基金。根據中國證監會對基金類別的分類標準,基金資產80%以上投資于股票的為股票基金。

    債券型

    主要以債券為投資對象。根據中國證監會對基金類別的分類標準,基金資產80%以上投資于債券的為債券基金。

    混合型

    同時以股票、債券等為投資對象,以期通過在不同資產類別上的投資,實現收益與風險之間的平衡。根據中國證監會對基金類別的分類標準,投資于股票、債券和貨幣市場工具,但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規定的為混合基金。

    貨幣型

    以貨幣市場工具為投資對象。根據中國證監會對基金類別的分類標,僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。

    封閉式基金

    是指基金份額在基金合同期限內固定不變,基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易,但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運作方式。

    公司型基金

    通過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立,通常稱為公司型基金。公司型基金依據基金公司章程設立,在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司。

    契約型基金

    由基金管理人、基金托管人和投資人三方依據基金合同設立,通常稱為契約型基金。目前我國的證券投資基金均為契約型基金。

    公募基金

    是指以公開發行方式向社會大眾投資者募集基金資金并以證券為投資對象的證券投資基金。公募基金有如下特征:募集的對象不固定;監管機構實行嚴格的審批或核準制,因為這涉及到眾多投資人的利益;公募基金允許公開進行宣傳,以多種方式向投資人進行推介。

    私募基金

    是指以非公開方式向特定投資者募集基金資金并以證券為投資對象的證券投資基金。私募基金有如下特征:募集的對象是固定的;監管機構一般實行備案制;私募基金一般不上市交易;私募基金不允許公開進行宣傳。

    主動型基金

    是一類力圖取得超越基準組合表現的基金。

    被動型基金

    一般選取特定的指數作為跟蹤對象,因此通常又被稱為指數基金。被動型基金并不主動尋求取得超越市場的表現,而是試圖復制指數的表現。

    成長型基金

    以追求資產增值為基本目標,較少考慮當期收入,主要以具有良好增長潛力的股票為投資對象。

    收入型基金

    以追求穩定的經常性收入為基本目標,主要以大盤藍籌股、公司債券、政府債券等穩定收益債券為投資對象。

    平衡型基金

    是既追求長期資本增值,又追求當期收入的基金。

    在岸基金

    指在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。

    離岸基金

    指一國的證券投資基金組織在他國發售證券投資基金份額,并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場的證券投資基金。

    傘型基金

    又稱系列基金,指多個基金共用一個基金合同,子基金獨立運作,子基金之間可以進行互相轉換的一種基金結構形式。

    FOF

    是指以其他證券投資基金為投資對象的基金,其投資組合由其他基金組成。

    ETF

    通常又被稱為“交易所交易基金”,是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金,一般采用被動式投資策略跟蹤某一標的市場指數,因此具有指數基金特點。它結合了封閉式基金與開放式基金的運作特點,既可以在交易所二級市場買賣,又可以像開放式基金那樣申購、贖回。

    LOF

    是一種既可以在場外市場進行基金份額申購贖回,又可以在交易所(場內市場)進行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放式基金。它是我國對證券投資基金的一種本土化創新。


    5、基金與股票、債券的區別:

    1)反映的經濟關系不同。股票反映的是所有權關系,債券反映的是債權債務關系,而基金反映的則是信托關系,但公司型基金除外。

    2)籌集資金的投向不同。股票和債券是直接投資工具,籌集的資金主要投向實業,而基金是間接投資工具,籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。

    3)風險水平不同。股票的直接收益取決于發行公司的經營效益,不確定性強,投資于股票有較大的風險。債券的直接收益取決于債券利率,而債券利率一般是事先確定的,投資風險較小?;鹬饕顿Y于有價證券,投資選擇靈活多樣,從而使基金的收益有可能高于債券,投資風險又可能小于股票。因此,基金能滿足那些不能或不宜直接參與股票、債券投資的個人或機構的需要。

    6、基金的投資風險:

    基金是一種集中資金、專家管理、分散投資、降低風險的投資工具,但投資者投資于基金仍有可能面臨風險。證券投資基金存在的風險主要有:

     1)市場風險?;鹬饕顿Y于證券市場,投資者購買基金,相對于購買股票而言,由于能有效的分散投資和利用專家優勢可能對控制風險有利。分散投資雖能在一定程度上消除來自個別公司的非系統性風險,但無法消除市場的系統性風險。因此,證券市場價格因經濟因素、政治因素等各種因素的影響而產生波動時,將導致基金收益水平和凈值發生變化,從而給基金投資者帶來風險。

      (2)管理能力風險?;鸸芾砣俗鳛閷I投資機構,雖然比普通投資者在風險管理方面確實有某些優勢,如能較好地認識風險的性質、來源和種類,能較準確的度量風險,并通常能夠按照自己的投資目標和風險承受能力構造有效的證券組合,在市場變動的情況下,及時地對投資組合進行更新,從而將基金資產風險控制在預定的范圍內等,但是,不同的基金管理人的基金投資管理水平、管理手段和管理技術存在差異,從而對基金收益水平產生影響。

     (3)技術風險。當計算機、通訊系統、交易網絡等技術保障系統或信息網絡支持出現異常情況時,可能導致基金日常的申購或贖回無法按正常時限完成、注冊登記系統癱瘓、核算系統無法按正常時限顯示基金凈值、基金的投資交易指令無法即時傳輸等風險。

     (4)巨額贖回風險。這是開放式基金所特有的風險。若因市場劇烈波動或其他原因而連續出現巨額贖回,并導致基金管理人出現現金支付困難時,基金投資者申請巨額贖回基金份額,可能會遇到部分順延贖回或暫停贖回等風險。

    7、基金的交易行為

    認購:指投資者在開放式基金募集期間、基金尚未成立時購買基金份額的過程。通常認購價為基金份額面值(1/份)加上一定的銷售費用。投資者認購基金應在基金銷售點填寫認購申請書,交付認購款項。

    申購:申購是指開放式基金合同生效后,投資人參與購買基金的方式。

    分紅主要有兩種方式:一種是現金分紅,一種是紅利再投資。(1)現金分紅:就是直接獲得紅利現金,不用支付贖回費,即落袋為安了。若您的投資期限不長且當前市場環境較為震蕩,建議您選擇現金分紅方式;(2)紅利再投資:將所分得的現金紅利再投資該基金,即俗稱的“利滾利”,這樣做既可免掉再投資的申購費,而且再投資所獲得的基金份額還可以享受下次分紅。如果您的投資期限較長,建議您選擇紅利轉投。

    轉換:指投資者在持有本公司發行的任一開放式基金后,可將其持有的基金份額直接轉換成本公司管理的其它開放式基金的基金份額,而不需要先贖回已持有的基金單位,再申購目標基金的一種業務模式。投資者可在任一同時代理擬轉出基金及轉入目標基金銷售的銷售機構處辦理基金轉換。轉換的兩只基金必須都是該銷售人代理的同一基金管理人管理的、在同一注冊登記人處注冊的基金。

    轉托管:指基金份額持有人申請將其在某一銷售機構交易賬戶持有的基金份額全部或部分轉出并轉入另一銷售機構交易賬戶的行為,也可以說轉托管是指同一投資人將托管在一個代銷機構的基金份額轉出至另一代銷機構的業務。同基金轉換相同,轉托管業務需要轉入轉出的兩個代銷機構之間支持此項業務。

    贖回:又稱買回,它是針對開放式基金,投資者以自己的名義直接或透過基金代銷機構向基金管理公司要求部份或全部退出基金的投資,并將買回款匯至該投資者的賬戶內。

    8、什么是基金資產凈值、基金份額凈值和累計凈值?

      基金資產凈值是在某一時點上,基金總資產扣除總負債后的余額,代表了基金持有人的權益。其中,總資產指基金擁有的所有資產,包括股票、債券、銀行存款和其他有價證券等;總負債指基金運作及融資時所形成的負債,包括應付給他人的各項費用、應付資金利息等。

      基金份額凈值,即每一基金份額代表的基金資產的凈值?;鸱蓊~凈值=基金資產凈值/基金份額總數。其中基金份額總數是指某一時點上全體基金持有人持有的基金總份額。

      累計凈值=基金份額凈值+基金累計每份派息金額。

    9、基金運營過程中一般要產生哪些費用?

      基金在運營過程中產生的費用根據基金的運作方式不同略有區別。開放式基金的費用由直接費用和間接費用兩部分構成,直接費用包括交易時產生的認購費、申購費和贖回費,這部分費用直接由投資者承擔;間接費用是從基金資產中扣除的法律法規及基金合同所規定的費用,包括管理費、托管費、信息披露費等費用;封閉式基金由于在二級市場上交易,因此投資人要承擔在二級市場交易基金時的傭金,但沒有開放式基金的認購費、申購費和贖回費,封閉式基金也有和開放式基金同樣的間接費用,即管理費、托管費等。

     


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